2025 was een turbulent beursjaar, maar de meeste beurzen slagen erin het jaar positief af te sluiten. Wat de rente en inflatie betreft, zagen we een terugkeer naar normale niveaus. De goudprijs daarentegen steeg naar een recordhoogte. De redactie voor dit artikel werd afgesloten op 12 december 2025. 

1. Beurzen 2025: een achtbaan met een happy end

Bron: msci.com – Net return index (EUR) – 03/12/2025

2025 was een beursjaar om niet snel te vergeten. Het begon met veel politieke onrust: Donald Trump kondigde stevige importtarieven aan. Dat zorgde in april voor een flinke schok op de beurs: wereldwijde aandelen zakten bijna 19% in korte tijd. Paniek? Ja, even wel. Maar wie rustig bleef zitten, zag de koersen snel herstellen. MSCI World sluit voor het derde jaar op rij het jaar positief af.   

Europese (value)aandelen deden het verrassend goed, geholpen door renteverlagingen van de Europese Centrale Bank en forse investeringen in infrastructuur- en defensie-uitgaven (onder andere een Duits 500 miljard plan). Op enkele weken van het eindejaar deed Europa het zo net iets beter dan de groeimarkten en China. 

Deden Amerikaanse aandelen het dan slechter? Neen, maar door de forse daling van de dollar (grafiek 2) ging het meeste rendement verloren voor Europese beleggers. 

Rendementen indexen MSCI – net return € - 01/01/2025 – 11/12/2025
MSCI World	MSCI Europe	MSCI USA	MSCI EM ex. China	MSCI China
6,94%	17,31%	4,20%	14,91%	15,76%

 

2. De dollar in vrije val

Bron: www.investing.com (02/12/2025)

De Amerikaanse dollar kende in 2025 zijn slechtste eerste halfjaar in meer dan 50 jaar. Aan het begin van het jaar kreeg u voor één dollar 0,97 euro, in juni was dat nog 0,86 euro. In de tweede jaarhelft bleef de koers zowat stabiel. Op jaarbasis is de dollar ongeveer 11% minder waard geworden.

De daling is vooral een gevolg van het Amerikaanse beleid:

• America First: Een lagere dollar zorgt ervoor dat Amerikaanse producten goedkoper worden voor buitenlandse beleggers, terwijl ingevoerde producten duurder worden voor de Amerikanen. 
• Invoertarieven en handelsconflicten: Beleggers zagen dollars altijd als een veilige munt. Door handelsconflicten is dat vertrouwen afgenomen. Centrale banken (zoals China) en grote beleggers verkopen daarom dollars en kopen andere valuta of goud. Dit drukt de koers verder omlaag.

Voor Belgische beleggers die Amerikaanse aandelen in hun portefeuille hebben, is een daling van de dollar slecht nieuws. 

3. Centrale banken draaien de kraan open

Bron: www.nbb.be, rente op Belgische overheidsobligaties op de secundaire markt 

Na jaren van verkrapping is het tij gekeerd. De Europese Centrale Bank (ECB) heeft in 2025 vijf keer de rente verlaagd, waardoor de rente nu op 2% staat. Het doel: de economie stimuleren en de inflatie rond 2% stabiliseren.

De Amerikaanse Federal Reserve (FED) heeft iets langer gewacht. In het laatste kwartaal van 2025 werd de rente wel driemaal verlaagd. De laatste renteverlaging van de FED was op 10 december 2025, met een daling van 25 basispunten naar een doelbereik van 3,50% – 3,75%. De beleidsrente ligt in Amerika wel hoger dan in Europa, omdat ook de inflatie hoger is. 

In de eurozone zagen we een normalisering van de rentecurve. Het rendementsverschil tussen een belegging op lange termijn (10 jaar) en een belegging op korte termijn (1 jaar) is meer dan 1%. In 2023 zaten we nog met een omgekeerde rentecurve, waarbij de kortetermijnrente zelfs hoger was dan de langetermijnrente. 

Het loont dus om uw geld op iets langere termijn vast te zetten. Voor fans van het spaarboekje is de dalende kortetermijnrente dan weer minder goed nieuws. Toch stond er eind oktober meer dan 300 miljard euro op Belgische spaarrekeningen, een nieuw recordbedrag. 

4. Inflatie: terug op normaal niveau

Bron: www.statbel.fgov.be

De Belgische inflatie is in 2025 duidelijk afgekoeld. In januari bedroeg de inflatie nog 4,1%, maar in de zomermaanden daalde die naar 1,9%. De inflatie kwam zo onder het streefdoel van 2% van de Europese Centrale Bank. Naar het jaareinde toe zien we een lichte stijging. 

Eind november waren de prijzen in België gemiddeld met 2,4% gestegen. Er zijn wel grote verschillen. Elektriciteit steeg 8%, ook voeding zoals chocolade (+13%) en rundsvlees (+9%) werd gevoelig duurder. Sommige zaken werden juist goedkoper: voor kleding en aardgas daalden de prijzen in het afgelopen jaar. 

Voor spaarders is een lagere inflatie uiteraard goed nieuws. Toch is de huidige inflatie van 2,4% nog steeds hoger dan het gemiddeld rendement op een spaarrekening. Dat zorgt ervoor dat uw geld op een spaarboekje in waarde afneemt en u dus koopkracht verliest. 

5. Goudprijs stijgt spectaculair

 

De goudprijs brak in 2025 alle records en steeg met meer dan 60%.

Wat zijn de belangrijkste oorzaken van de stijging?

• In tijden van geopolitieke spanningen (onder andere in Oekraïne en Midden-Oosten) zoeken beleggers veiligheid in goud.
• Dalende koopkracht van valuta, met name de Amerikaanse dollar, maakten goud aantrekkelijk als bescherming tegen waardeverlies.
• Centrale banken, waaronder die van China en Rusland, hebben hun goudreserves fors uitgebreid om minder afhankelijk te zijn van de Amerikaanse dollar.

Hoe beleggen in 2026?

Niet alleen de marktomstandigheden bepalen uw financiële toekomst, maar ook uw persoonlijke situatie en doelen spelen een cruciale rol. Een sterke strategie begint daarom bij een goed gesprek. Neem contact op met uw makelaar en zet samen koers naar een toekomst waarin uw ambities centraal staan.

Vind een makelaar.